【ETF/投資信託】 ATMX+ インデックスを知ろう

1. ATMX+ とは？

アメリカの情報技術産業を代表する企業といえば、Meta Platforms (旧 Facebook)、 Amazon、 Netflix、 Alphabet (Google の親会社)、などありますが、それを使った頭文字で「FANG」などの頭字語があります。ただ、中国では中国以外（中国としたらの外資系）の企業は大きくサービス制御または利用禁止されている。そこで、中国版の「Big Tech (ビッグ・テック)」または 「Tech Giant (テック・ジャイアンツ)」が存在し、「FANG」のように代表する中国テック企業が　Alibaba、 Tencent、 Meituan、 Xiaomi を使った頭文字で「ATMX」の頭字語となります。

2. FactSet ATMX+ Index を理解

概要

The FactSet ATMX+ Index is an equity benchmark designed to track the performance of the biggest greater China companies that are engaged in Technology, e-Commerce, Financial Payment and Software, and Alternative Energy Transportation industries.

The FactSet ATMX+ Index is an equal-weighted index reconstituted and rebalanced semi-annually.

The FactSet ATMX+ Index is calculated and maintained by Solactive AG – the Calculation Agent – based on a methodology developed by FactSet. It is calculated on a price return, total return and net total return basis in Hong Kong Dollars (HKD). The price return, total return, and net total return values of the index are calculated continuously, and on an end-of-day basis, from Monday to Friday 1:00 a.m. to 10:50p.m. CET (Central European Time). Index values are distributed via various data channels and market data vendors, including the price marketing services of Boerse Stuttgart AG. End-of-day price and total return values of the index may also be obtained from FactSet upon request.

The index is reconstituted and rebalanced semi-annually after the close of the 4th Friday of April and October each year (“Reconstitution Day” and “Rebalance Day”). ¹

2021年03月10日に FactSet Research Systems Inc. が「FactSet ATMX+ Index」をリリースし、中国本土の大手テック中心企業を集めた指数。中国の経済悪化やテクノロジーセクターの引き締めの影響で、初期当初から何回か銘柄の入れ替えが行なっている。

• ルールベースでテクノロジー中心、１０銘柄で構成された株価平均型株価指数
• セクター分類は「テクノロジー」、「EC （イーコマース）」、「電子取引とソフトウェア」、と「次世代エネルギー」
• 指数は香港ドルで計算
• 第四金曜日の半期毎（4月、10月）に銘柄と⽐率の調整

スクリーニングと銘柄選定

1. The securities are greater China companies primarily listed in the Hong Kong Stock Exchange.
2. The securities are classified to one of the following 32 FactSet Revere Business Industry Classification Systems Focus (“RBICS Focus”) at either Level 1 Economy sector or Level 6 Subindustries:

   Technology (L1)	Alternative Energy Car Manufacturers (L6)	Commercial Bank and Credit Union Software (L6)	Electronic Payment Processing (L6)
   Food Delivery Services (L6)	Insurance Software (L6)	Internet Accessories Retail (L6)	Internet Apparel Retail (L6)
   Internet Automotive Parts Sales (L6)	Internet Building Materials / Garden Supply Retail (L6)	Internet Department Stores (L6)	Internet Discount Stores (L6)
   Internet Electronics Retail (L6)	Internet Entertainment Retail (L6)	Internet Footwear Retail (L6)	Internet Furniture and Home Furnishings Retail (L6)
   Internet Motor Vehicle Sales (L6)	Internet Office Supplies Retail (L6)	Internet Off-Price Retail (L6)	Internet Pet and Pet Supply Retail (L6)
   Internet Pharmacies and Drug Retail (L6)	Internet Warehouse / Superstore Retail (L6)	Investment Management/Brokerage Software (L6)	Mixed Electronic Transaction Processing (L6)
   Other Internet Health and Personal Care Retail (L6)	Payment Processing Software (L6)	Retail Industry Software (L6)	Trading Software (L6)
   Travel Agencies (L6)	Alt. Energy Autonomous Heavy Duty Truck Makers (L6)	Grocery Delivery Services (L6)	Telemedicine (L6)

3. Calculate three-month ADTV (Average Daily Trading Value) for the remaining securities and exclude the bottom 20%. For securities with less than three-month trading history from Selection Day, their ADTV since first trading date will be used instead.
4. Calculate the remaining securities’ 1-year Revenue Growth and R&D Expense-to-Revenue Ratio. Include securities that have either 1-year Revenue Growth > 10% or R&D Expense-to-Revenue Ratio > 5%. Both 1-year Revenue Growth and R&D Expense-to-Revenue Ratio are calculated based on LTM (Last Twelve Month) data and when unavailable, Fiscal Annual data are used.
5. Select top 10 ranked securities based on their float-adjusted market capitalization.
   Existing top 7 weighted constituents may remain in the index if:
   1) they are in the top 20 by float-adjusted market capitalization on Selection Day and
   2) they have either 1-year Revenue Growth > 10% or R&D Expense-to-Revenue ratio > 5% in the past two years
6. Select securities remaining after Step 4 which were newly listed in Hong Kong Stock Exchange starting from three months before the most recent selection date up to the current selection date. Add these securities to the remaining securities after Step 5 and rank, on descending order, based on float adjusted market capitalization. Select the top 10 ranked securities.
7. Equal-weight the securities that remain after Steps 1 to 6.

• 香港証券取引所に上場している中国企業
• ICE が定めている FactSet RBICS Focus 内の 32 のセクターまたは業界であること
• 3 ヵ月平均出来高でランキング付けし、下位 20% の銘柄を除外
• 直近1年の売上高成長率が 10% 以上または研究開発費売上高比率が 5% 以上
• 時価総額でランク付けし、上位 10 を選定
  • 組入割合上位 7 銘柄が下記 2 つの条件をどちらも満たした場合、引き続き ATMX+ 指数を継続
    • 直近1年の売上高成長率が 10% 以上
    • 過去2年間、研究開発費売上高比率が 5% 以上
• 浮動株比率調整後時価総額で上位 10 銘柄を選定
• ウエイトで指数に組み入れる

銘柄

変更履歴

• 「ATMX」を指数名にありますが、確実に残る保証は現時点のプロセスにはありませんが「コアー銘柄」とします。
• 緑色はコアー銘柄です。
• 黄色は追加銘柄です。

	2023-11-06	2022-10-31	2022-04-27	2021-10-29	2021-04-27	初期
コアー	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi	ATMX (4) - Alibaba - Tencent - Meituan - Xiaomi
1	9988.HK Alibaba Group Holding Limited	9988.HK Alibaba Group Holding Limited	9988.HK Alibaba Group Holding Limited	9988.HK Alibaba Group Holding Limited	9988.HK Alibaba Group Holding Limited	9988.HK Alibaba Group Holding Limited
2	0700.HK Tencent Holdings Ltd.	0700.HK Tencent Holdings Ltd.	0700.HK Tencent Holdings Ltd.	0700.HK Tencent Holdings Ltd.	0700.HK Tencent Holdings Ltd.	0700.HK Tencent Holdings Ltd.
3	3690.HK Meituan	3690.HK Meituan	3690.HK Meituan	3690.HK Meituan	3690.HK Meituan	3690.HK Meituan
4	1810.HK Xiaomi Inc.	1810.HK Xiaomi Inc.	1810.HK Xiaomi Inc.	1810.HK Xiaomi Inc.	1810.HK Xiaomi Inc.	1810.HK Xiaomi Inc.
5	9618.HK JD.com, Inc.	9618.HK JD.com, Inc.	9618.HK JD.com, Inc.	9618.HK JD.com, Inc.	9618.HK JD.com, Inc.	9618.HK JD.com, Inc.
6	9999.HK NetEase, Inc.	9999.HK NetEase, Inc.	9999.HK NetEase, Inc.	9999.HK NetEase, Inc.	9999.HK NetEase, Inc.	9999.HK NetEase, Inc.
7	9888.HK Baidu, Inc.	9888.HK Baidu, Inc.	9888.HK Baidu, Inc.	9888.HK Baidu, Inc.	9888.HK Baidu, Inc.	0268.HK Kingdee International Software Group Limited
8	2015.HK Li Auto Inc.	2015.HK Li Auto Inc.	2015.HK Li Auto Inc.	2382.HK Sunny Optical Technology (Group) Co. Ltd.	2382.HK Sunny Optical Technology (Group) Co. Ltd.	2382.HK Sunny Optical Technology (Group) Co. Ltd.
9	9961.HK Trip.com Group Limited	9961.HK Trip.com Group Limited	9868.HK Guangzhou Xiaopeng Motors Technology Co Ltd	9868.HK Guangzhou Xiaopeng Motors Technology Co Ltd	1024.HK Kuaishou Technology	0241.HK Alibaba Health Information Technology Limited
10	1211.HK BYD Co. Ltd.	9866.HK Nio Inc.	9866.HK Nio Inc.	9961.HK Trip.com Group Limited	9626.HK Bilibili	0981.HK Semiconductor Manufacturing International Corporation

企業詳細

• 「ATMX」を指数名にありますが、確実に残る保証は現時点のプロセスにはありませんが「コアー銘柄」とします。
• 緑色はコアー銘柄です。
• 灰色は旧銘柄です。

Ticker English	中国名 日本名	概要
9988.HK Alibaba Group Holding Limited	阿里巴巴 アリババ	E-Commerce (EC) サイト Tmall や Taobao (淘宝網) 、決済サービス Alipay から Alibaba Cloud まで、幅広いビジネスを展開している、中国を代表するハイテク企業。運営する EC サイトで、独身の日（11/11）に行われる巨大セール「双11（ダブルイレブン）」はその取引総額の大きさから、近年日本でもニュースで取り上げられている。
0700.HK Tencent Holdings Ltd.	騰訊控股 テンセント	メッセンジャーアプリ WeChat を始め、決済サービス WeChat Pay やオンラインゲーム事業を展開。近年盛り上がりをみせている e-sports の大会のスポンサーも積極的に務めている。テンセントが手掛ける、日本でも人気の『LEAGUE of LEGENDS』の MAU（月間アクティブユーザー数）は 1 億人。さらに、代表作である『王者栄耀』の DAU（1 日当たりのアクティブユーザー数）は 1 億人と、驚異的な数字をたたき出している。
3690.HK Meituan	美団 メイトゥアン	オンライン・フード・デリバリーやレストランの口コミサイトを主軸に、ホテルや映画館、観光チケットの予約や配車サービスなど、生活に根差した様々なカテゴリーのサービスを展開。 “Food+ Platform”という戦略の下、食を中心にユーザープラットフォームを構築し、中国における OMO（Online Merges with Offline）プラットフォーマーとしての地位を確立しつつある。
1810.HK Xiaomi Inc.	小米集団 シャオミ	中国製スマホのパイオニア企業。スマホのみならず、ウエラブル端末やタブレットなど、様々なハードウエア事業を展開。そのシンプルながらオシャレなデザインと、他社比較で際立つ安さから、ハードウエア業界の無印良品と言われている。さらに投資事業にも積極的に取り組み、独自のエコシステムの構築を図っている。投資先は 2020年6月時点で 300社を超え、その投資金額は合計で 5,000億円以上となっている。
9618.HK JD.com, Inc.	京東商城 JD ドットコム	中国最大級の EC を運営。中国全土をカバーする自社独自の物流網が強み。この物流網を活かしたサービス『211 限時達サービス』を使えば、午前 11 時までに注文した商品はその日のうちに配達される点が、ユーザーからの熱烈な支持につながっている。
9999.HK NetEase, Inc.	網易 ネットイース	中国を拠点とするインターネット企業。特にゲーム関連事業が堅調に伸びており、コンテンツの自社開発と海外展開を強みとしている。特に『荒野行動』や『第五人格』は日本でも売れ行きが好調である。またオンライン教育サービスや音楽ストリーミングプラットフォームも好調で、幅広い消費者のニーズに答え続けている。
9888.HK Baidu, Inc.	百度 バイドゥ	中国国内で検索エンジンを運営する情報通信サービス企業で、中国のグーグルとたとえられることがあります。検索エンジンにおける同社のシェアは国内首位です。また、「百度百科」というオンライン百科事典の運営や、「百度知道」というYahoo!知恵袋のようなサービスの運営も行なっています。
2015.HK Li Auto Inc.	理想汽車 リ・オート	中国新興EVメーカーの1社。これまでLi ONEというSUVのみの販売でしたが、先日新型SUVのL9を発表し、市場で注目されています。同社は「レンジエクステンダー」という航続距離を伸ばすための技術を有しており、航続距離の⻑さは他社新興EVメーカーに比べて大きな優位性を持っています。
9961.HK Trip.com Group Limited	携程集团 トリップ・ドットコム・グループ	1999年に旅行口コミサイトとしてCtrip（シートリップ）の名称で設立。その後、OTA（Online Travel Agent：インターネット上だけで取引を行う旅行会社）に転身。創業20周年にあたる2019年には、グローバル市場でブランド名として使用していた「トリップ・ドットコム」に社名変更し、よりグローバル市場に照準を合わせた事業戦略を加速させた。
1211.HK BYD Co. Ltd.	比亚迪 BYD	BYDはリチウムイオン電池や、EVやPHEV（プラグインハイブリッド電気⾃動⾞）の⼤⼿メーカーです。1995年に設⽴された同社は、2003年に⾃動⾞事業に参⼊しました。現在は⽇本や欧州を含む「世界6⼤陸・70超の国と地域・400超の都市」でEVの販売網を展開しています。
9866.HK Nio Inc.	蔚来汽车 ニオ	中国新興EVメーカーの1社。他社と比較して、ユーザー体験（UX）を重視したビジネスを展開し、NIOのドライバーが利⽤できるNIO Houseというコミュニティーサービスはその最たる例です。EVを充電する際、EVのバッテリーごと交換する方式を採⽤し、そのための交換ステーションを中国全土に展開しています。直近ではヨーロッパ進出も積極的に⾏っており、2022年に欧州5ヵ国に進出する方針を明らかにしています。
9868.HK Guangzhou Xiaopeng Motors Technology Co Ltd	⼩鵬汽⾞ シャオペン	2015年に設立されてから、わずかな期間で中国を代表するスマートEVメーカーとなった。中国における電気自動車の成長には高いポテンシャルがある。中国自動車エンジニアリング学会が2020年10月に発表した「省エネルギー・新エネルギー車技術ロードマップ2.0」では2035年までに新車販売の50％を新エネルギー車とし、従来型車の100％をハイブリッド化するなどの目標が提示されている。
1024.HK Kuaishou Technology	快⼿ クアイショウ	2011年にGIF動画の作成・共有ツールの作成からスタートして、中国のショート動画市場の成長をけん引し続けています。ライブ配信において、視聴者が配信者に払う、いわゆる「投げ銭」市場は中国で1,000億元（約1兆6,000億円）超の規模となっています。
9626.HK Bilibili	哔哩哔哩 ビリビリ	2009年に創設された中国トップクラスの動画プラットフォームで、月間のアクティブユーザーが1億人を超える人気動画共有サイトの「bilibili」を運営しています。動画上に視聴者がコメントをアップする「弾幕」と呼ばれる機能が特徴で、日本では中国版ニコニコ動画と称されます。
2382.HK Sunny Optical Technology (Group) Co. Ltd.	舜宇光学科技 サニー・オプティカル	世界トップクラスの光学機器を手掛けるメーカー。スマートフォンに搭載するカメラレンズ市場では、ファーウェイなどの中国企業だけでなく、アップルやサムスンといった世界各国の企業のサプライヤーとなっている。また車載レンズにおいても世界 1 位のシェアを誇る。
0981.HK Semiconductor Manufacturing International Corporation	中芯国際集成電路製造 SMIC	中国本土最大かつ最先端の半導体の受託生産を請け負うメーカー。クアルコムやブロードコムといった、特筆すべき顧客を有する。中国は『中国製造 2025』という産業政策において、半導体自給率の上昇を目標として掲げており、国策の恩恵を受けることが予測される。
0241.HK Alibaba Health Information Technology Limited	阿里健康 アリババヘルス	アリババ傘下で医療関連のネットサービスを手掛けている企業。新型コロナウイルスを契機に急速な拡大が期待される中国オンライン医療市場。その中でも同社が手掛ける医薬品プラットフォーム事業と、自社ブランド医薬品販売事業は注目の的となっている。
0268.HK Kingdee International Software Group Limited	金蝶国際軟件 キングディー	中国最大手のソフトウェアメーカー。企業管理ソフトウェアの開発、生産、販売を長年手掛け定評がある。近年は、製品重視型のビジネスモデルからサービス型へのビジネスモデルへの転換を図り、特にクラウド事業の成長には目覚ましいものがある。

3. 日本で投資可能ファンド

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